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脫歐公投逾百日 英鎊跌股市漲

短短100多天裡,英鎊下跌至31年最低點,英國股市則應聲大漲,也達到了接近創記錄的高點。動盪中讓民眾稍覺安心的是,近期公佈的數字顯示,脫歐之後,英國經濟並沒有像許多專家預計的那樣出現急轉直下。

脫歐公投引發的最明顯的結果就是英鎊的貶值, 目前英鎊比公投日當天貶值大約15%。脫歐公投之前,英國的國內生產總值預計為大約2.8萬億美元,相當於世界第五,但是由於英鎊的貶值,現在英國已經下滑至全球第六,被法國趕超。

6月23日公投當天,一英鎊可以兌換1.50美元,但是本週,英鎊的匯率降低至1.24美元以下,為1985年以來的最低點。英鎊對歐元的匯率也降低至四年以來的最低點,目前一英鎊兌換大約1.11歐元。

英鎊或跌破歷史記錄

英鎊最低歷史記錄是兌換1.05美元,目前,英國金融界普遍認為,破紀錄不是不可能的事情,因為英鎊還會繼續貶值。大和資本市場的分析師表示:「對於外國投資來說,現在向英國投入金錢的風險較大,這給貨幣帶來顯著的繼續下行的壓力。」

路透社分析認為,未來兩年多的時間裡,英鎊將很容易受到風吹草動的影響,無論是英國首相、政府大臣,還是歐盟國家領袖發表政策方面的聲明,都可能導致英鎊上下起伏。英國官方認為,英鎊貶值使英國更具國際競爭力,但是一些金融市場分析人士認為,英鎊的貶值反映出了金融界對英國信心不足。

匯豐銀行外匯現金貿易及風險管理部門的負責人Richard Bibbey認為,脫歐公投以來,英鎊經歷了三個階段:第一個階段英鎊的貶值受到了公投結果的影響;第二個階段是今年夏季,英鎊的價值相對穩定,由於英國首相暗示會選擇硬脫歐,市場感到非常擔憂,所以現在進入了第三個階段「持續走低的階段」。那麼英鎊會跌到甚麼程度呢?他認為:「這取決於向下運動的速度。如果下行動力持續的話,我們會看到持續走低。」

上週五,亞洲市場曾經出現過英鎊瞬間暴跌的情況,可能是由於電腦設定自動交易的原因,英鎊兌美元的匯率在幾分鐘的時間裡急轉直下。後來反彈了一些,但是幅度不大。本週,在一些外幣兌換處,除去各種費用,一英鎊甚至只能兌換到大約一歐元。

民眾:對英國經濟有信心

英國央行副行長本•布羅德本特(Ben Broadbent)在《華爾街日報》主辦的一次活動中表示,到目前為止英鎊的貶值是「很有秩序的」,「緩解了比較大的不確定性帶來的影響」,反映了金融市場對於英國經濟的長期判斷,英鎊的貶值有助於英國經濟增長,因為它刺激了投資。他還表示,由於消費增長和英鎊的貶值,英國經濟的狀況比原先預計的要好。

最新數字顯示,英國今年第三季度經濟的表現將超過預期,繼8月份之後, 9月份英國經濟最主要的部門服務行業產量持續增加。勞埃德銀行地區採購經理人指數顯示,今年9月英格蘭和威爾士的經濟產量增加了,其中英格蘭中西部和約克郡地區以及威爾士的表現搶眼。

Barclaycard的統計顯示,9月底的時候,英國消費者的信心處於2014年以來的最高點。受訪者中有48%表示對於英國的經濟有信心,比脫歐公投之前高出14個百分點。

出口利好 進口成本增加

英鎊的貶值雖然有利於出口,但也給需要進口產品的公司帶來了煩惱,因為進口成本增加了。 英國官方數據顯示,今年7月英國進口產品(金屬、石油、食品和其它材料)的價格上漲了6.5%,為2011年以來漲價最快的一個月。

伯明翰一家公司的老闆表示,英鎊貶值意味著他的公司向主要出口市場,比如美國、墨西哥,出口的競爭力增強了,但是他從歐洲和日本進口電腦控制器材和其它組件的成本增加了。

通貨膨脹或增至3%

經濟界警告,英鎊的貶值將導致英國的通貨膨脹增加,明年可能會達到3%甚至更高,幅度將超過英國人薪水的漲幅,從而導致英國人實際收入的減少。

資本經濟(Capital Economics)的分析師Paul Hollingsworth表示:「英格蘭銀行經驗法則是英鎊下跌10%會使通貨膨脹在兩三年的時間裡增加3%。」

一些分析師甚至預計通貨膨脹會超過3%。諮詢公司Pantheon Economics的分析師認為:「我們看到的貶值意味著(通貨膨脹率)會在一年裡增加3.2%或者3.3%。同時收入增長停滯。」

英國央行預計,明年英國的通貨膨脹率會達到2%左右,2018和2019年會提高到2.4%。英國央行的長期目標是通貨膨脹率保持在2%。一些銀行預計,明年英國的通貨膨脹率會出現一個較大但是比較短暫的高點。

英國零售業對於他們是否會將成本上漲轉移給消費者態度不一。連鎖超市Sainsbury’s表示,英鎊貶值未必會導致物價上漲,因為競爭激烈。但是服裝商店Next表示,他們計劃漲價。

英國零售商聯合會預計,明年物價可能會上漲。這個機構負責零售部門預測和分析的主管Rechel Lund表示:「我們進入2017年的時候,可能會看到物價受到上漲的壓力,因為零售商將越來越感到外匯匯率變化的影響,儘管行業內的競爭可能意味著漲價的幅度將比(英鎊)貶值的幅度要弱一些。」

投資減少更值得關注

英國央行副行長布羅德本特認為,前景的不確定性給商界投資帶來的影響其實更值得關注。他說,儘管投資減少可能沒有受到許多人的關注,但是「它的影響可能危害更大:原本可能會採取的擴展的決定被推遲了」,最明顯的例子就是長期投資,比如新建住房。他表示,英國與歐盟未來關係明朗需要在政府啟動脫歐程序之後兩年。

英格蘭銀行預計,英國與歐盟未來經濟關係的不確定性將使商家不願增加招聘或者投資,從而可能導致2017年英國經濟明顯放緩。

政府暗示或取消量化寬鬆

今年8月,為了穩定經濟,英格蘭銀行將基準利率從0.5%降低至0.25%,達到歷史最低水平,同時公佈了一些量化寬鬆的政策。當時還表示,如果經濟的表現持續不佳,可能還會在未來幾個月裡再次降息。

但是,英國政府近期似乎在釋放出不同的信號。《每日快報》的報導說,財政大臣在下個月公佈的秋季聲明(也稱小預算)中可能會宣佈停止量化寬鬆,也就是不再通過人為的增發鈔票來穩定經濟。財政大臣還表示,可能會推出利率較高的儲蓄存款,幫助儲戶,吸引英國人儲蓄。

股市大漲超過7,000

英鎊的貶值導致英國股市大漲,金融時報百種股票指數(FTSE 100)在上週突破7,000點大關,是2015年中期以來的最高點。本週二(10月11日)英鎊繼續下跌,指數一度超過7100點,是五年來的最高點。在英國上市的藍籌股公司的價值比脫歐公投之前上漲超過11%,比脫歐公投之後的最低點上漲了近20%。

另外一個指數,FTSE250也在上週達到了創記錄的18607點,比6月27日的最低點上漲了20%還多。這個指數衡量的是英國規模稍小、主要集中於本國市場的公司的價值。

英鎊貶值意味著在英國上市、以英鎊結算的跨國公司的收入增加,FTSE100包括的公司中有大約75%的收入都是來自海外。

股價的走勢與英鎊的價值相反,這是英國股市的一個常見表現。也就是說,如果近期英鎊一直走低,股市還可能會繼續上漲。英國一些分析人士甚至預計FTSE100指數可能超過7,700點。但是路透社進行的調查顯示,一些基金經理和分析師預計,明年FTSE100指數可能就會開始下跌了。

大紀元記者周成報導

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